比亚迪的狂飙和王传福的苦恼

虽然已经不是什么新鲜事，但比亚迪披露财报后，巴菲特再度减持，是“巧合”还是“早有预谋”，这背后又表现出什么？

比亚迪披露2022年财报后，长期看好、并因比亚迪赚得盆满钵满的“股神”巴菲特，第10次公开减持他非常喜爱的比亚迪；而其披露2023年一季报后，巴菲特第11次公开减持比亚迪。

这，是巧合吗？作为掌门人，王传福又在做哪些努力，给投资者信心，延缓股神减持的频率，甚至让股神再度增持比亚迪。

1披露财报再遇“股神”减持

5月8日，港交所披露的文件显示，股神巴菲特掌控的伯克希尔·哈撒韦公司(BerkshireHathawayHomeServices)在5月2日出售了196.1万股比亚迪港股股票，平均减持价格为235.64港元/股，套现4.62亿港元。

或受伯克希尔·哈撒韦第11次减持比亚迪消息影响，5月9日收盘，比亚迪港股下滑1%，收跌237.6港元/股。

值得一提的是，随着伯克希尔·哈撒韦第11次公开减持比亚迪股票，其累计减持数量约达1.17亿股，累计套现超250亿港元。与此同时，伯克希尔·哈撒韦所持有的比亚迪股份比例降至9.87%，持股数量则降至1.08亿股。

据悉，伯克希尔·哈撒韦2008年以8港元/股的价格购入2.25亿股比亚迪港股股份，占比超20%，持股时间长达14年，直到2022年8月首次开始减持，至今，减持比例已过半。

值得注意的是，在伯克希尔·哈撒韦第11次公开减持比亚迪港股的前两天，比亚迪刚刚披露了2023年一季报。“巧合”的是，伯克希尔·哈撒韦第10次公开减持比亚迪的前两天，正是比亚迪披露2022年财报的日子。

此前汽车K线已在《高分交卷再遭巴菲特减持，比亚迪2022年业绩暗藏玄机》一文中，分析了这份销量、营收、利润均实现大涨的财报中“暗藏的玄机”。甚至在净利润方面，比亚迪依靠百亿新能源补贴助攻，力压称霸中国汽车市场20多年的上汽集团，称雄中国汽车业上市公司。

那么，同样实现大涨的比亚迪2023年一季报又有怎样的表现呢？

2一季度单车净利润翻近三倍

4月27日，比亚迪披露了2023年一季报，不出所料，其营业收入、净利润均创下了历史新高。

报告显示，今年一季度，比亚迪营业收入为1201.74亿元，仅逊色于上汽集团同期1459.16亿元的营收，同比增长79.83%。

根据财报，比亚迪一季度营业收入大涨主要得益于新能源汽车销量增长。今年一季度，比亚迪累计销量达55.21万辆，同比增长89.47%。

与此同时，比亚迪盈利水平水涨船高，归属于上市公司股东的净利润（简称“归母净利润”）41.3亿元，在中国汽车上市公司中排名第4（前三分别是宁德时代、长安汽车和天齐锂业），同比增长410.89%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）35.65亿元，在中国汽车业上市公司中，仅次于宁德时代和天齐锂业，排名第3，同比增长593.68%。

值得一提的是，比亚迪的单车净利润也由2022年一季度的2774元，增至2023年一季度的7481元，翻了将近3倍。

不仅如此，今年一季度末，比亚迪的现金及现金等价物余额高达548.92亿元。

可见，随着比亚迪销量实现规模化，不管其盈利水平还是到手的资金明显走高。但与此同时，比亚迪一季度资产负债率也提高至76.95%，而其前不久披露的2022年资产负债率为75.42%。

值得注意的是，被伯克希尔·哈撒韦第11次减持的当天，比亚迪还披露了4月销量数据。当月，比亚迪销量为21.03万辆，同比增长98.31%；1-4月累计销量为76.24万辆，同比增长91.83%。这样的销量表现甚至已经逼近2017年中国新能源市场的整体销量。

新能源汽车市场经过几年高速发展，规模已从疫情前（2019年）的120万辆，发展至2022年的近700万辆，但自进入2023年以来，新能源汽车产销量的增速明显放缓。

中国汽车工业协会披露数据显示，今年1-3月，新能源汽车产销量分别为165万和158.6万辆，同比增速分别仅为27.7%和26.2%。去年，新能源汽车产销量的平均增速还将近100%。

同时，根据乘联会披露的数据推算，截止今年3月底，新能源汽车的库存已经超百万辆。或因如此，包括比亚迪在内的不少车企都开始降价销售。

3摆脱补贴“依赖症”，猛攻高端化

比亚迪的市场表现和营业成绩，有目共睹，十分优异，且发展势头看上去腾跃激昂。

伯克希尔·哈撒韦方面似乎也十分认可比亚迪。伯克希尔·哈撒韦副董事长查理•芒格更是多次夸赞比亚迪，并表示“比亚迪是一家非常了不起的公司。”

对于再度减持比亚迪的行为，查理•芒格则表示，“我们不是现在抛售比亚迪，之前就出售了一些比亚迪股票，主要因为比亚迪股价已经很高，现在比亚迪的市值已经超过了奔驰。”

值得一提的是，2022年6月28日，比亚迪港股股价一度高达333港元/股，然而此后其股价一路走低，并在9月底跌破200港元大关。同年8月，伯克希尔·哈撒韦便开始减持比亚迪。

而自从跌出300港元/股的门槛，涨涨跌跌的比亚迪港股，至今再也没有突破那个门槛。

这似乎就不难理解伯克希尔·哈撒韦为何频频减持比亚迪了。

翻看比亚迪港股股价走势不难发现，比亚迪披露2022年报和2023一季报后，均出现了小幅上涨，随后伯克希尔·哈撒韦便开始公开抛售比亚迪股票。

值得警惕的是，目前的比亚迪虽然在新能源市场傲视群雄，但随着国内外汽车企业全面进军，比亚迪想在越来越卷的新能源市场继续独领风骚，要面临不小的挑战。

从依赖政府补贴到通过新能源汽车规模化降低成本实现盈利，再到重塑腾势（参数丨图片），打造仰望品牌，笔者能够看到，王传福虽然一直在呼吁新能源补贴要延续，但也变得非常务实，通过打造高端新能源品牌提高溢价能力，增强企业自身造血能力。

好消息是，售价超过百万的仰望U8，订单量破万，从趋势来看，或许能为比亚迪带来相当可观的营收和利润。

只不过，冰冻三尺非一日之寒，接下来高端市场能否打下来，以及新能源市场政策红利还能否利好比亚迪，可能都将决定股神与其好友是重新增持，还是继续减持这个中国最大的新能源汽车制造商的股票。

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