国内甲醇市场全景图谱——未来格局

未来甲醇内贸及流通格局变化分析

　　2022年国内甲醇市场最引人瞩目的新增产能无疑是天津渤化“两化”搬迁改造项目中涉及的大型MTO装置投产计划。市场认为，国内甲醇市场的格局或将因之质变。

　　天津渤化“两化”搬迁改造项目为天津市“十三五”规划重点项目，位于天津经济技术开发区南港工业区，总投资294亿元，重点发展甲醇制烯烃和乙烷裂解制乙烯两大产品链。其中，包含涉及规模180万t/a的甲醇制烯烃(MTO)装置。工艺方面，采用大连化物所的DMTO-II技术；烯烃分离采用美国LUMMUS公司的烯烃分离工艺技术，生产以聚合级乙烯和聚合级丙烯为主的烯烃产品。

　　2022年5月，上述项目的最后一个关键装置试车投产，这标志着其一期项目全部达产，国内甲醇产业为之振奋。

　　之所以备受瞩目，主因在于天津港在国内甲醇市场贸易中的核心地位。事实上，国内甲醇贸易线路可分为偏北、偏南两条，其中北线主指西北货(陕蒙)以天津港和京唐港为中转经海运发往华东及华南，南线则以“关中-两湖-港口(航运)、关中-河南-港口(汽运)”为主。渤化投产后，预计MTO产能为60万吨/年，理论甲醇需求量180万吨/年，采购模式为“国产+进口”，按采购国产甲醇100万吨/年计算，可消化相当一部分比例的西北外溢货源，且进口货流入北方港口也有望实现常态化。

　　基于其关键位置和产能体量，判断天津渤化的投产对甲醇内贸的影响深远，或引发产业质变，毕竟，在体量上其堪比华东4大烯烃中的常州富德和南京诚志二期，华东市场必然迎来巨震。另外，除去天津渤化外，我们还注意到近年来的其它重要因素，也将对甲醇内贸及流通格局产生不同的影响。具体如下。

　　其一，2021年8月，广西华谊120万吨/年甲醇产能新装置的投产已经以及仍在改变着华南市场的发展。具体而言，华南市场在国内的体量相对较小，全年需求量在350-360万吨，在广西华谊投产前，中海油供应100万吨左右，通过华南港口进口120万吨左右，其余100万吨由川渝货物补充。在华谊投产后，除去自用供醋酸和乙二醇的部分外，剩余的产能显然将压缩西南货源及进口到货，倒逼西南货源转向东部和北部外溢。

　　其二，山东是国内甲醇市场最重要而特殊的一极，鲁北代表内陆、鲁南密接港口，是内陆和港口市场的交汇之地。鲁北地炼产业的走向足以改变整个北方市场的供需格局。然而，近年来，山东地炼逐渐面临大炼化竞争、税收及环保等一系列新的困境，山东外溢量可能收缩，未来港口货物倒流山东或成常态。

　　其三，西北区域的新疆哈密地区，有新疆第二大甲醇生产企业-新疆广汇(120万吨/年)。2022年，新疆恒有(与广汇同属一家)20万吨/年MTP装置投产，将改变广汇产能大都外销的局面，理论上恒有将消耗60万吨以上的广汇产能。如果再考虑到疆内BDO、有机硅投产项目增多，预计新疆有望由货源流出地逐步转为流入地，“青宁陕蒙”货源倒流新疆将引致西北整体货源从供应端收紧，在全国范围内辐射能力下降。

　　综上所述，未来国内甲醇市场的核心变化可概括为“区域割裂加剧，逆向物流或呈现常态化”，在这样的预判下，华东地区价格的代表性可能被撼动，期货盘面锚定的现货基准或趋于动态变化。

（文章来源：中原期货）