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金工专题报告:海外文献第193期

2022-01-20| 发布者: 辉南生活网| 查看: 135| 评论: 1|文章来源: 互联网

摘要: 债券收益下限与资产配置:债券在资产配置中所扮演的角色将于何时受到危及?过去几年,许多投资者都对债券在......
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  债券收益下限与资产配置:债券在资产配置中所扮演的角色将于何时受到危及?

  过去几年,许多投资者都对债券在投资组合中的作用提出了质疑,因为他们相信,债券收益率进一步下跌的空间有限。如果债券收益率存在所谓的“下限”,债券的收益属性以及分散化特性将会受到影响。然而,收益“下限”的存在并不一定会对债券造成显著的打击,只有几类收益“下限”的假设才会。

  根据本文的估计,接下来的几年中,小于目前主流水平50BP 的债券收益率才会对债券在资产配置中的收益和分散化角色造成实质影响。当债券收益下限达到目前正常水平100BP 或者以下的情况下,传统的风险均衡资产配置策略表现与没有收益下限的情况相类似。随着2021 年初债券收益率的上行,100BP 的收益率下跌的可能性如今看起来似乎更高。

  风险提示:本报告基于相关文献,不构成投资建议

(文章来源:天风证券)

文章来源:天风证券

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